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金融經濟類考研知識熱點解讀:資本項目開放

2022-10-25 14:45:00

金融經濟類考研知識熱點解讀:資本項目開放

各位同學復習到什么程度了呢?今天小編有幸請到了海文考研金融學的安老師為大家做的金融經濟類考研實時熱點的解讀!歡迎大家收藏本站,今后也會努力為大家帶來更有價值的備考資料!


近日,中共中央、國務院正式公布了《支持浦東新區高水平改革開放打造社會主義現代化建設引領區的意見》(以下簡稱《意見》),支持上海浦東新區進一步加大改革開放力度,做我國現代化建設的排頭兵。


2021年7月20日,央行研究局局長王信在國新辦發布會上表示,支持上海在人民幣可自由使用方面先行先試,便利企業貿易投資資金的進出,探索在臨港新片區內資本自由流入流出和自由兌換。


【熱點解讀】


一、什么是資本項目開放


資本項目,亦稱資本賬戶或資本和金融賬戶,在國際收支平衡表中,是與經常項目并列的兩個主要項目之一,是指資本的輸出與輸入,包括各國間股票和債券等金融產品的交易,以及一國政府、居民或企業在國外的存款,反映本國和外國之間以貨幣表示的債權債務的變動。


資本項目可兌換,是指一國的貨幣不僅在國際收支經常性往來中可以自由兌換成其他貨幣,而且在資本項目上也可以實現自由兌換。該國居民不僅可以通過經常賬戶交易,也可以通過資本賬戶交易獲得,所獲外匯既可在外匯市場上出售,也可自行在國內或國外持有;國內外居民也可以將該國貨幣兌換成他國貨幣在國內外持有,滿足資產需求。


二、中國資本項目開放的進程及現狀


1993年10月份提出,"我國外匯管理體制改革的長期目標是實現人民幣可兌換".


1996年12月1日,中國履行IMF章程第八條款的義務,實現了人民幣經常項目下的可兌換。


2005年2月,允許符合條件的國際開發機構在國內發行人民幣債券("熊貓債券"),為我國推進資本項目開放的重要步驟。


2006年4月,中國人民銀行調整部分外匯管理政策,允許銀行、證券經營機構和保險機構三類合格境內投資者(QDII)拓展相關投資業務。


2011年10月,中國人民銀行頒布了《外商直接投資人民幣結算業務管理辦法》,認可合格境外投資者(QFII)以人民幣對我國境內進行資本投資,增加了人民幣回流渠道,是資本項目進一步開放的重要舉措。


2013年11月,黨的十八屆三中全會進一步提出,要"建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和跨境資本流動管理體系,加快實現人民幣資本項目可兌換".


2015年,國家"十三五"規劃明確要"有序實現人民幣資本項目可兌換,推動人民幣加入特別提款權,成為可兌換、可自由使用的貨幣".


2018年,中國人民銀行行長易綱撰文表示,抓住有利的改革窗口期,按照"服務實體,循序漸進,統籌兼顧,風險可控"的原則,穩步推進人民幣資本項目可兌換。


2019年,人民銀行和外匯局已取消了RQFII試點國家和地區、以及QFII/RQFII額度限制。境外機構投資者不同渠道投資銀行間市場的政策原則上基本趨同。


三、我國資本項目開放的潛在收益和風險


(一)資本項目開放的潛在收益。


1、有助于上海和香港國際金融中心的建設。資本項目可兌換是上海和香港國際金融中心建設的一個前提條件。上海應該抓住有利時機,加快金融基礎設施建設、金融產品創新和金融監管的完善,推動資本項目的可兌換,加快金融機構和金融市場的國際化發展。


2、有利于增強我國金融部門服務水平提升金融資本配置和運營效率。人民幣資本項目開放有利于擴大國內金融機構的業務范圍和業務量,促進金融市場向海外拓展。


人民幣資本項目可兌換增加了人民幣回流渠道,有利于國內金融市場更好地發揮資金融通、資產定價、風險分散、資源配置和財富增長等功能,減少過多資本管制引發的高成本和低效率問題。


3、有利于我國居民資產多元化和分散投資風險。當前,我國居民金融資產的品種較為單一,投資渠道狹窄。資本項目開放使國內居民可以在全球范圍內進行資產組合投資管理,分散投資風險和分享國際投資的收益。


4、有利于引進外資和促進經濟發展。資本項目可兌換是一個雙向機制,在"走出去"的同時也有利于"引進來".境外投資者對中國資本市場的深入參與,將帶來新的市場規則、工具、技術和資金,可以提高我國以低于使用國內儲蓄成本而動用全球儲蓄進行投資的能力,擴大金融市場的廣度和深度,并促進跨境貿易和投資的便利化,促進實體經濟的發展。根據比較優勢理論,資本在全球范圍內自由流動和優化配置,能提高資本的使用效率,并產生最大化的經濟效益。


(二)資本項目開放的風險。


1、引發資本外逃的風險。資本項目開放后,國內外資本流動更加便利,資本外逃的成本降低?;谔颖芙鹑趬阂?、轉移非法所得、趨利避險等動機引起的資本外逃會進一步加大。


2、導致國際收支失衡的風險。資本項目開放會導致一國國際收支不平衡。國際資本流動會導致國際收支的變動。當資本大量流出,特別是本國資本大量外逃時,就會導致本國資本項目逆差擴大。


3、加劇匯率劇烈波動的風險。大量的資本外逃引起本國的外匯儲備減少,國際收支出現逆差,外匯市場上外幣供不應求,導致本國貨幣劇烈貶值。


4、引發宏觀經濟不穩定導致經濟金融危機的風險。伴隨資本管制的放松而來的資本外逃和相關風險會破壞一國金融穩定并威脅到實體經濟發展。比如資本外逃會減少國內儲蓄,減少了國內投資資金來源,而投資的減少勢必造成經濟增長速度乘數放慢。

 

 

 

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